作者 |潇潇制作 |网易科技人人都有股份，人人都富有。圣诞节前夕，Nvidia 向 Groq 签署了价值 200 亿美元的“非独家许可”。尽管这不是名义上的收购，股权也没有发生变化，但所有 Groq 股东和员工都有望获得丰厚的现金回报。据Axios独家解密，黄仁勋的分配方案“仁慈”得可笑：股东立即获得85%现金首付；创始人带来了90%“当场加入NVIDIA”的员工；最颠覆的是，即使是工作不满一年的“新人”，在期权等待期内也能直接获得豁免，股票当场打折。预计每人将获得500万美元。这不仅是一笔交易，更是一定的“抽血”：黄仁勋以三倍溢价买下了Groq的灵魂和才华，只留下了一个空壳。称为“独立公司”。 01媒体透露：就连工作不到一年的新人也“套现”了这笔交易最引人注目的地方，那就是“非常规”的利益分配方案。 Groq的估值在短短三个月内从69亿美元跃升至200亿美元，为贝莱德和三星等投资者带来了巨额利润。根据 Axios 获得的独家细节，英伟达的策略确保所有参与者都受益，无论他们是寻求退出的投资者还是转换身份的员工。分配的细节非常罕见： · 投资者：大多数股东将根据 200 亿美元的估值从每个洪水.gi 中获得利润。约85%的收益将作为首期付款提前支付，另外10%将在2026年年中支付，剩余5%将在2026年底支付。在当前的资本环境下，如此高比例的即时提现尤为罕见。 （图像生成d by AI) · 老员工：大约90%的员工将加入NVIDIA。其持有的既得股份将直接兑现为现金；未归属的股票将转换为 Nvidia 股票。更有消息称，约50名核心成员股权全部加速变现。这意味着员工的纸面财富直接转化为流动性强的真金白银。 · 新员工：对于入职不满一年的新员工，NVIDIA打破惯例，直接放弃归属限制（Vesting Cliff），让他们立即获得流动性回报。 （图片由AI生成） · 留任员工：除了获得既定股份现金外，选择留在Groq的员工还将获得激励方案，其中包括参与公司未来经济利益的权利。对于像 Groq 这样的独角兽公司来说，员工期权池通常占估值的 10%-20%。根据 15% 的粗略估计，tGroq 期权池的价值约为 30 亿美元。 Groq 拥有大约 600 名员工。以此计算，人均股权的潜在价值可达500万美元！正如业内人士所说，这种全覆盖的溢价收购，本质上是对巨头人才和技术的“摇篮里的补偿”。面对如此严格的审查，有关收购是否合理的争议往往被实际利益所掩盖。 02 交易背景：名义“授权”，实“吞并”。本次交易在结构设计上极具战略意义。 NVIDIA名义上签署的是一份价值200亿美元的“非独家授权协议”，但在外界看来，这更像是一次“外科手术”收购谷歌创始人乔纳森·罗斯，将带领总裁及90%的技术团队有机加入Nvidia。观察人士普遍认为，这是一次“反向收购、聘用”反垄断战略：通过抽象核心团队和知识产权（IP），名义上维持了Groq作为独立实体的存在，维持了竞争的假象，但实际上，对于Groq员工来说，业务是包容性的。商业模式的包装并不重要，结果才重要。相比今年其他伴随着裁员或股权流失的AI并购，英伟达此举不仅成功完成了人才转移，还为“全体员工”树立了行业标杆。 03 焦虑与防御：英伟达是否在为“消除竞争”买单？英伟达之所以“大手笔”，在于其对“推理”AI芯片市场的战略防御。但在推理方面，强调低延迟和低成本的Groq开发的LPU技术路径构成了潜在威胁。（AI生成的图片）通过这次交易，英伟达不仅弥补了自身在专用芯片上的短板，还更重要的是，它成功地阻止了这项技术落入竞争对手手中的可能性。然而，在这“皆大欢喜”的景象背后，也隐藏着行业内的隐忧。批评人士认为，这是一种以资本换取“消除竞争”的策略。通过变相吞并竞争对手，英伟达还扼杀了一项可能扰乱行业的创新。 （人工智能生成的图像）​​一些行业观察家警告说，如果这种“最赚钱”的模式成为主流，可能会损害长期创新。虽然实现了少数人的财务自由，但整个行业可能会失去打破垄断的机会，造成长期的系统性损失。拉斯贡指出，反垄断似乎是这里的主要风险，将交易构建为非独家许可可能会“维持竞争的假象”。 04 剩下的壳：在体面的退出中失去90%的人才和主要创始人后，剩下的10%的员工和创始人名义上的“独立实体”。 “它会走向何方？Groq将由原CFO接手，并继续运营。这更像是资产重组的结果：留下来的人仍将有权参与公司未来的利润。虽然社交媒体上充满了关于这种特殊安排对剩余员工意味着什么的质疑。但现实中，Groq因数据中心容量方面受到挤压，营收预测大幅下调，持续研发投入面临不小的压力。面对旷日持久的研发投入，Groq面临巨大压力。”这场可能陷入泥潭的战争，英伟达开出的价格足以让所有人实现“优雅退出”。（AI生成的图片）这200亿美元证明了一个规律：硬核技术总是有绝对的溢价，有人认为这是一种聪明的垄断形式，而另一些人则认为这是当所有天才最终都指向了技术创新的时候。作为一个巨人，它会加速人工智能的进化还是终结技术多样性？如果你是乔纳森·罗斯，面对这张200亿美元的支票，你会继续战斗，还是如果无法击败你会加入？