记者丨李艺文编辑丨叶英成视频丨王学泉 临近岁末，外汇市场再度动荡。 2025年12月25日，离岸人民币兑美元汇率升至7.0这一关键心理关口，自2024年以来首次触及6.99853元。与此同时，人民币兑美元中间价持续走高，也达到了7.0392以上，达到了新的一年多。年。回顾2025年全年，人民币兑美元汇率呈现“先跌后升、震荡上行”的走势。年初，离岸人民币起步于7.27附近。随后受美联储“鹰派”立场影响，4月8日触及年内低点7.42879，转机出现在下半年。当美联储降息路径变得更加清晰时，美元指数。人民币已从顶峰回落相应加强。 9月17日，离岸人民币跌至7.1关口。进入12月，升值速度明显加快。 12月15日一天内下跌超过100点，23日突破7.02，最终在25日触及6.99853的阶段高点。 “7.0”这个整数关口在人民币汇率历史上一直承载着重要的心理和技术意义。它不仅是市场情绪的“温度计”，而且往往是衡量货币强弱的关键门槛。自2023年5月以来，人民币汇率连续运行在7.0以上一年半多的时间。年底的强势收盘无疑给市场增添了不少悬念。人民币的走强不是单一因素造成的，而是外部环境变化、内部季节性需求和市场情绪变化综合作用的结果。主要推力来自于美国的疲软趋势新元指数。东方金城首席宏观分析师王庆向21财经·南财快报记者指出，12月以来人民币走强的直接原因首先是美联储降息预期持续增强，导致美元指数跌破100，进而带动非美货币普遍升值。兴业证券的分析也印证了这一观点，认为美国货币政策宽松下的美元走弱趋势，通过缩小中美利差、降低美元资产的吸引力，强化了人民币升值的大方向。企业结汇需求的阶段性释放是重要的内生动力。王庆分析，随着岁末的临近，企业结汇的意愿增强，以满足财务结算的需要。计算和资本汇回通常会增加。特别是当人民币呈现升值趋势时，前期积累的出口结算需求会加速，形成“升值-结汇-进一步升值”的循环。国泰君安证券梁中华团队认为，外贸企业固汇倾向的变化是支撑汇率的主要因素。他们认为，随着“对美元的坚定信念”松动，企业持有外汇的意愿下降，结汇资金折算成人民币的流向持续为汇率提供支撑。此外，央行“以我为先”的流动性管理和预期引导也发挥了重要作用。不少机构注意到，尽管人民币升值，但央行并没有通过中间价来抑制人民币升值。相反，它调整了逆周期12月初因子为正值。兴业证券将此解读为央行认可当前升值方向，只是适度调整。升值速度方面，本轮升值的主要推动力很大程度上来自于市场。人民币汇率波动影响资本市场和实体经济。对于资本市场而言，汇率走强被视为利好。王庆认为，人民币升值将直接提高外资投资中国房产的汇率，从而增强人民币房产的吸引力。兴业证券进一步指出，随着人民币升值预期加剧，前期持有境外的套利资金可能回流，与资本项下资金共同推动境内股市风险偏好回升。王庆特别提醒，考虑鉴于外汇市场的“不可预测性”，外贸企业不应单方面押注汇率走势，而应坚守核心业务，积极运用外汇衍生品工具管理风险。他还指出，由于人民币兑一篮子货币（CFETS）年内总体稳定，对非美货币出口竞争力影响有限。对于人民币后续走势，特别是能否有效突破并企稳7.0关口，市场机构给出了谨慎乐观的看法。多数观点认为，2026年人民币兑美元有继续升值的基础。方正中期期货预测，在美联储持续降息以及中美经济动能差距变化的背景下，2026年人民币升值概率较大，高位可能大约是6.7。东吴证券首席经济学家陆哲也判断，2025年不仅是前三年贬值周期的结束，也是新一轮升值周期的开始。预计2026年，在美元指数依然结构性疲弱的情况下，经常项目顺差和证券投资资金净流入可能会推动人民币兑美元升破7.0。如果全年年化波动率继续保持3.0%-4.0%，预计2026年底人民币兑美元将升至6.7-6.8。英大证券首席经济学家郑厚成则较为乐观。基于人民币汇率的周期性规律，他认为本轮升值可能会持续到2027年，终点可能达到6.20-6.30。南华期货预计，2026年汇率或将呈现上半年“震荡上扬”的节奏，加剧波动下半年升值“。7.0关口附近或有反复。但如果政策红利如期释放，国内经济数据持续向好，人民币可望有效突破7.0并企稳，核心运行区间上移至6.80-7.10。梁中华团队强调，人民币与美元指数“脱钩”或将是常态，其走势将更多取决于国内基本面，中长期基本面是支撑汇率的主要变量。（免责声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。）证监会创作丨21世纪经济报道编辑丨曾静娇21君推荐阅读 特别声明：以上内容（如有，包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供des 信息存储服务。 注：以上内容（含图片、视频）由网易号用户上传发布，网易号为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。